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说一下我们目前交易所两个品种的基本情况。第一个品种就是铜期权，大家应该也比较清楚，18年9月21日在我们交易所上市，这是我们全国首个工业期权，也是我们交易所“十三五”规划中的一组两翼，一组是期货，两翼一个是大宗，一个是衍生品，所以衍生品是我们交易所一翼中的开篇之作，目前我们的铜上市以来运行还是比较平稳的。这是我们设计的合约，基本上是场内期权，本身就是一个标准化的合约，大家都比较清楚，它和期货一样，但是期货和期权可能就是文本方式不一样。

今年以来，沪胶市场整体呈现下跌—箱体振荡—再下跌—再箱体振荡的运行模式，期价重心不断下移。在基本面弱势难改的背景下，叠加原油价格见顶回落，四季度沪胶期货主力1901合约在攀升至12875元/吨一线后止涨转跌，由此拉开了新一轮下跌行情。截至目前，1901合约回落至10000—10400元/吨区间窄幅整理。

虽然需求不足持续困扰着有色金属，导致部分品种持续下行。但王思然认为，市场过于悲观，近期宏观数据实际上已经出现一些转暖迹象。例如，9月以来国内高频数据如房地产销售、六大发电集团耗煤量出现同比明显改善。8月以来随着中国经济下行压力加大，特别是城镇调查失业率逼近年初政府工作目标，稳增长力度在不断加强，经济可能会再次短暂企稳。

期货库存方面，截至11月16日，上期所天然橡胶注册仓单量达到48.41万吨，为连续第六周下滑，较年内高点9月28日的52.08万吨，降幅达7.05%。进入11月下旬以后，1811合约到期交割完毕，部分旧胶仓单会集中出库，流向现货市场，而同期新胶入库量则因产区停割而放缓，预计后市期货仓单及总库存量在见顶以后会步入下降周期。

具体而言，为解决“不敢养、没钱养、没地养”等问题，《实施意见》针对性地提出了多项措施。比如，2020年6月30日前对整车合法运输种猪及冷冻猪肉的车辆免收车辆通行费；种猪场和规模养猪场（户）贷款贴息政策期限延长至2020年12月31日，在延长期内将建设资金贷款纳入贴息范围；生猪养殖用地作为设施农用地，按农用地管理，不需办理建设用地审批手续；鼓励利用荒山、荒沟、荒丘、荒滩和农村集体建设用地安排生猪养殖生产等。

这是2018年是FIA的数据，左边是全球的情况，基本上是场内期权，大概占了43%，期货占57%。但是2018年，刚才的几个品种成交的情况我们国内是1%，期货是99%，目前来说，从国际经验上来看，期货跟期权的成交量基本上旗鼓相当的，差不多是一比一的情况。从国际经验来看，期权是一个非常重要的风险管理工具，就像我们做期货一样，期货是一个工具，期权是一个更衍生的高级的工具，也丰富了我们风险管理，期权可能效果更大。从全球来看，基本上这两个是一比一的情况。目前我们国内期权应该还是处于起步阶段，刚才也看到了，商品期权从17年才正式推出，18年推出2个，19年一下子推出了3个，还有15年的，这7个期权也就是近两三年的情况。目前从期权的量来说跟期货没有办法比，大概1%都不到。但是我们认为，期权从国际经验来看，它肯定也是一个大方向，具有很大的发展潜力，我们认为期权在市场上肯定有很大的发展空间。这是全球的情况。